市值从770亿港元跌到22亿，1毛钱的有赞经历了什么，SaaS服务商困局

仅仅过了15个月，股价已经从去年2月的4.52港元，到2022年6月的0.117港元，市值从770亿左右，到现在只有21.5亿中国证券交易所经历了什么

从科创板港股市值到现在，有赞经历了延迟上市，私有化失败，平台经济低迷，主营业务收入下滑等一系列事件留给市场最大的疑问不是有赞会继续倒下还是活下来，而是以有赞为代表的SaaS服务商的希望在哪里

曾试图剥离SaaS业务。

2021年2月，有赞股价创出高位，之后开始一路下跌到2021年8月，股价已从高位下跌约75%日前，由中国有赞分拆出来的云商业服务业务有赞科技向HKEx提交了招股说明书，拟以介绍方式在主板上市值得注意的是，这是继2月28日之后，再次尝试提交表格

有赞科技是有赞在中国的非全资子公司根据计划，友赞科技主板上市后，友赞中国将撤销其在科技创新板创业板的上市地位IPO前，中国有赞持有有赞科技51.90%的股份，广发金融为其独家保荐人

有赞科技表示，简化业务架构后，有赞科技不包括母公司的支付业务，将业务重点放在SaaS上市筹资的主要目的是进一步发展和扩大其SaaS业务云商服务业务SaaS是正安的主营业务根据约斯特沙利文的数据，按照2020年的营收计算，赞科技是国内最大的云业务服务商，市场份额为6.9%

优赞科技的SaaS产品主要有优赞微商城，优赞零售，优赞连锁，优赞产业，优赞教育此外，有赞科技还为商家提供线上线下运营所需的解决方案招股书显示，2021年上半年，有赞科技75.9%的收入来自其SaaS业务

财务数据方面，招股书显示，2018年，2019年，2020年和2021年上半年，优赞科技营业收入分别为5.57亿元，9.98亿元，15.76亿元和6.69亿元，对应的净亏损分别为7.14亿元，5.03亿元，3.33亿元和2.99亿元友赞科技表示，净亏损主要是收入被销售费用，最终控股公司股权结算款及其他经营费用抵消

同年宣布分拆失败。

同年12月，中国有赞宣布不再继续私有化。

公告表明，有赞科技已于8月30日重新向HKEx递交申请，并与HKEx共同努力推动有赞科技的上市申请但考虑到有赞科技上市申请的进展以及HKEx上市委员会尚未审理有赞科技的上市申请，中国有赞无法按计划在12月31日或之前发送有赞科技上市相关的信息文件

中国曾表示，考虑到优赞科技上市申请程序所需的时间，不可能在计划的最终完成日当天或之前达到或获得豁免，且优赞科技上市推进已有很长时间，上市时间表尚不确定考虑到当时的市场情况，中国已决定不再进一步延长计划的最终完工日期

有赞表示，不继续分拆上市不会对中国有赞集团的业务经营产生重大不利影响，并将适时评估适用于公司的其他资本市场策略和可能性。

此外，2021年底宣布分拆上市和私有化暂停时，很多被称赞的董事辞职日前，中国有赞发布公告称，公司董事会董事曹，颜，顾家旺，集体宣布辞职

赞美SaaS商业的新进展

根据中国有赞2021年业绩，其营收为人民币15.7亿元，同比下滑13.8%，净亏损25.1亿元2020年净亏损2.95亿元，大幅增长8.5倍，大大超出机构普遍预期作为有赞主营业务的订阅解决方案，2021年营收9.74亿元，同比下滑7.1%总交易额为人民币983亿元，同比下降5.2%

虽然有赞的营收和商品交易总量同比下降，但有赞Aauto faster和非Aauto faster的商品销售总量分别增长—69%/+37%，非Aauto faster相关的销售额大幅增长SaaS产品在门店的销售额达277亿元，占GMV总额的28%客户年销售额超过110万元，同比持续增长2019年和2020年，获赞客户分别有78万和103万GMV华泰证券认为，优店SaaS持续推进，服务大客户能力持续提升SaaS商店有望成为订阅解决方案的增长动力

但伴随着市场竞争的加剧，依靠单个客户的年销售额增长和门店对SaaS业务的好评，如果还想让股价出现一路下跌的拐点，显然需要找到更有力的突破口。

SaaS工业何时能走出困境。

除了中国赞，港股中的SaaS概念股还包括魏梦集团，云翔科技和明源云有趣的是，这些公司的股价都在2021年初见顶，此后股价都以同样的方式下跌

可见，竞争加剧，平台经济下行，数字化进程增速慢于预期，主营业务收入下滑等处于SaaS行业头部的情况，也是整个云商业服务行业面临的问题。

尽管市场宏观层面的因素很多，企业面临的问题也多种多样，但在延长周期方面，SaaS仍是一条有潜力的赛道但是，不知以有赞为代表的云商服务商何时才能走出困境

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