薇娅夫妇押中“美妆界华为”，身家暴涨2亿，巨子生物上市，毛利率直逼茅台

Viya夫妇中标了一家市值近250亿元的医疗美容公司，并在淡出直播近一年后，拿下了他们人生中的第一笔IPO。

日前，顶着胶原蛋白第一股的光环，巨人生物在港交所上市公告显示，杨东鑫生物以每股24.3港元的发行价发行2260.88万股，净募资4.96亿港元

巨人生物成立于2000年其主要业务包括生物材料，生物医药，营养健康，皮肤病学，美容护肤等是目前全球最大的重组胶原蛋白生产企业之一，被称为美容界的华为

胶原蛋白作为一种新概念美容产品，具有很大的发展潜力尤其是重组胶原蛋白量产后，有很多概念上的故事可以讲，但核心是量产和营销，这是主要影响因素医药战略营销专家史立臣告诉时代财经记者

招股书显示，2021年10月14日，杨东鑫生物以每股20元的价格向高瓴投资，CPE元丰等投资者派发37.98%的股本，融资金额高达73.6亿元，其中钱乙控股有限公司为投资方之一股权渗透后，维雅的丈夫董海峰是钱乙的最终受益人

招股书显示，全球出售后，钱乙持有巨人生物0.84%的股权上市首日，巨人生物最终收于26.70港元/股，上涨9.88%，总市值264.76亿港元据此计算，维雅夫妇持有的杨东鑫生物股份市值超过2亿元

第一股胶原蛋白背后的两对夫妇

这就是第一条胶原蛋白链故事的开头

1966年，范出生于陕西省蒲城县1988年，她获得西北大学无机化学工程学士学位三年后，她获得了化学工程硕士学位1994年，范顺利获得华东理工大学生物化学博士学位，成为中国第一位生物化学专业的女博士毕业后，她回到母校西北大学任教

范和她的丈夫严建亚刚刚与西北大学结缘1988年，严建亚获得化学工程学士学位大学毕业后，她成功地留校任教化学工程

2000年，范及其研究团队成功开发了重组胶原蛋白技术，并于2003年发现了一种接近人类的胶原蛋白，实现了胶原蛋白生物材料领域的里程碑式突破中国成为世界上第一个批量生产类人胶原蛋白材料的国家，范因此被称为类人胶原蛋白之母

与传统动物胶原蛋白相比，类人胶原蛋白具有无病毒隐患，生物相容性和功效优异，免疫原性低的特点，有效避免了传统动物胶原蛋白的病毒隐患和排斥反应，克服了传统动物胶原蛋白因动物年龄和物种差异导致的临床疗效不确定，终产品质量不稳定等缺点。

正是在2000年，范和严建亚成立了巨人生物，该公司横跨学术界和商界，专注于功能性护肤品，医用敷料和功能性食品。

目前，范是巨人生物科技的执行董事兼首席科学官，严建亚是巨人生物科技的董事长，执行董事兼首席执行官他们27岁的女儿严玉波硕士毕业后加入公司，目前担任公司联席公司秘书和董事会秘书

招股书显示，2021年底，杨东鑫生物开启Pre—IPO轮融资，高轩投资，CPE元丰等明星资本入场，以每股20元的价格认购公司37.98%的股份，融资金额高达73.6亿元。

根据招股说明书，投资者名单中有一家名为千益控股有限公司的公司参与杨东鑫生物A—1和A—2轮优先股融资，总对价1.68亿元，全球发售前持有杨东鑫生物0.86%的股份，全球发售后持股0.84%

钱乙是一家于2021年10月11日在英属维尔京群岛注册的公司，由上海钱乙企业管理合伙企业控制天眼查显示，上海钱乙的最终受益人是Viya的丈夫董海峰

除了投资，杨东鑫生物的品牌可恢复美也多次出现在Viya的直播间，双方在很多直播中合作带货2021年，Viya还在海口消费博览会上担任巨人生物的平台，并在2021年提前开启双十一预售时，成为Viya直播工作室销售额Top5，达到5000多万元

产品毛利率接近茅台。

不仅维娅和他的妻子被看中，而且高轩资本也被引进是什么造就了巨型生物

最近几年来，伴随着大众护肤意识的提高，功能性护肤品赢得了众多消费者的青睐不仅如此，政策也很优惠2021年1月，国家市场监督管理总局颁布《化妆品注册备案管理办法》，对化妆品新原料，注册备案管理，监督管理，法律责任等方面做出了明确的要求和定义这将使一些中小企业或厂家的不合格产品和原料被清理出市场，进而促进功能性护肤品行业的规范化发展

有了类人胶原蛋白的专利，巨型生物就乘上了这股东风国家医疗用品管理局数据显示，杨东鑫生物的全资子公司陕西杨东鑫生物科技有限公司已获得12项医疗器械二类注册证书，涵盖类人胶原蛋白敷料，医用皮肤修复敷料等不同类型

招股书显示，巨人生物近三年业绩持续增长2019年，杨东鑫生物实现营收9.57亿元2020年已经突破10亿元大关至11.91亿元，2021年进一步增至15.52亿元日前，公司也已实现营收7.23亿元，比2021年同期增加2.02亿元

从净利润来看，2019年至2022年前5个月，杨东鑫生物净利润分别为5.75亿元，8.26亿元，8.28亿元和3.14亿元，同期调整后净利润分别为5.75亿元，8.27亿元，8.51亿元和3.36亿元。

从具体业务来看，柯富美和科力金支撑了巨人生物的大部分成绩招股书显示，2019年至2022年前5个月，上述两个品牌的总营收分别为7.71亿元，9.81亿元，14.24亿元和6.67亿元

除了营收不断增长，巨人生物产品的毛利率也不容小觑招股书显示，2019年至2022年前5个月，杨东鑫生物的毛利率分别为83.3%，84.6%，87.2%和85.0%这一数字不仅高于华西生物2021年78.07%的综合毛利率，也几乎与贵州茅台财报数据显示，2021年，贵州茅台白酒业务毛利率为91.62%

此外，营销重于R&D的趋势也体现在巨人生物的财报中招股书显示，2019年至2022年前5个月，杨东鑫生物的R&D成本分别为0.11亿元，0.13亿元，0.25亿元和0.14亿元但同期其营销费用分别为0.94亿元，1.58亿元，3.46亿元和1.96亿元

从杨东鑫生物IPO的主要目的来看，营销仍是募资投入的重点招股书显示，约46%的募集资金将用于加强其全渠道销售及分销网络，并开展以科学和知识为导向的营销活动以提升品牌知名度，约28%的净募集资金将用于扩大组合产品即生物活性成分的产能，而R&D投资仅占11%

事实上，尽管巨型生物发展势头强劲，但重组胶原蛋白赛道上的竞争对手也不少。

今年以来，广州创二生物科技股份有限公司，山西金博生物医药股份有限公司都在寻求上市就连医美巨头华西生物也在今年4月以2.33亿元收购了在胶原蛋白市场深耕多年的易可康生物

盛证券研究报告显示，2020年胶原蛋白护肤品将占功能性护肤品市场的21.7%，市场规模41亿元未来，伴随着胶原蛋白产业化的不断推进，以及消费者对胶原蛋白成分认知度的提高，胶原蛋白成分的渗透率有望继续提升，到2025年达到30%，市场规模也可扩大至196亿元

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