盟固利公告提示“十大风险”，今日大幅低开；私募人士：追的要么是高手，要么

8月9日，登陆创业板的盟固利盘中暴涨，一度突破200元大涨3700%。公司发行价为5.32元/股，以盘中最高价202.15元计算，单签盈利超9.8万元。截至收盘，盟固利大涨超过1700%，报98.02元，市值450.5亿元，成为今年以来上市首日涨幅最大新股。

8月10日，盟固利以45.10元的价格大幅低开。截至发稿，股价回升至62元附近，跌幅约36%。

史上次牛新股

考虑到2000年以前A股属于“上古时期”，市场成熟度无法与当前市场相比，那么如果将统计周期缩短至近20年来观察的话，盟固利的今日表现便会显得异常突出，可以排到新股首日涨幅榜第二位。

据统计，2003年至今，A股首日涨幅靠前的新股依次是读客文化、盟固利(1742%)、纳微科技(1274%)、力量钻石(1112%)、康泰医学(1061%)，分列第1至5名，这也是20年间仅有的5家首日涨幅超过10倍的公司。

如果将上市首日涨幅排名靠前的100家公司组成样本池，则可以寻找出一些超级新股的共性，而盟固利刚好与之相吻合。

比如绝大部分出现在科创板、创业板。其中，创业板新股占比47%，科创板新股占比36%，中小板新股占比16%，主板公司仅有2007年12月上市的太平洋一家，该公司上市首日涨幅为424%。

同时，对比以上“百大新股”样本池，也可以看出首日涨幅靠前的新股主要集中在广东、江苏、浙江、北京、上海等经济发达地区，当然这也可能与这几个省市经济水平较高、新上市公司数量排名靠前等因素有关。

再看企业属性，涨幅排名居前的100只新股，民营企业占据主导位置，占比高达75%，远远领先于排名第二位的地方国企，后者占比仅为11%。

反观盟固利，既属于经济发达地区的民营企业，又属于创业板新股。

此外，百大新股的其他一些共性，则包括了绝对值较低的发行价格，以及处于预期较好的新兴行业。

据统计，以上样本公司中，有49只新股发行价在10元以下，上市首日涨幅平均值为583%，明显高于发行价10元以上的51家样本股，后者首日涨幅平均值为493%。

同时，10元以下发行价的新股也更容易出现10倍股，比如前述5只首日涨幅超10倍的公司中，也仅有力量钻石一家发行价超过20元，康泰医药发行价也不过10.16元。

而盟固利的发行价为5.32元，无疑处于上市新股的较低水平。

再一个，从上述百大新股样本池来看，也呈现出较为明显的新兴行业特征。

按照申万一级行业划分，100家新股中，医药、电子和机械行业类公司分别达到17家、12家和12家，而相对传统的非银、钢铁、家电、农林牧渔行业公司则均为1家。

进一步细分，除了医药等传统被追捧的行业外，近几年景气度快速提升的锂电行业，也容易出现明显突出的新股。如2021年8月在科创板上市的厦钨新能、芳源股份，上市首日涨幅也分别达到了397%和660%。

盟固利与上述两家公司同为正极材料行业公司，而芳源股份主营为三元材料前驱体，则属于盟固利的上游。

中一签最多赚13万

8月9日盟固利涨势凌厉，开盘就暴涨323%，早盘最高涨幅达359.77%，创下今年以来上市新股首日盘中最大涨幅纪录。在盟固利带动下，同日上市的威力传动和碧兴物联跟随大涨，3只新股触发二次临停。临停前，3只个股涨幅已分别达到583%、148%、73%。

复牌后3只新股继续上涨，盟固利复牌一度最高涨至3699.81%，股价最高触及202.15元；另外两只新股也同步拉升，威力传动最高涨763.32%，碧兴物联最高涨395.54%。

截至收盘，盟固利收涨1742.48%，报98.02元。按照盘中最高价202.15元计算，中一签最多可赚98415元，全日成交12.32亿元，换手率达84.08%。

碧兴物联收涨93.8%，报70元。按照盘中最高价179元计算，中一签最多可赚71440元。全日成交6.28亿元，换手率达84.08%。

威力传动收涨261.48%，报128元。按照盘中最高价305.7元计算，中一签最多可赚135145元。全日成交9.49亿元，换手率达84.39%。

上市之前，部分投资者选择弃购中签股份。发行结果显示，盟固利遭网上投资者弃购金额为50.21万元，弃购率0.16%。碧兴物联遭网上投资者弃购金额为371.21万元，弃购率0.52%。威力传动遭网上投资者弃购金额为353.15万元，弃购率0.55%。

市场人士指出，盟固利发行价低，让炒新游资存在较大的炒作空间。同时的大盘成交低迷，全日成交金额7366亿元，相比昨日继续缩量逾630亿元，同时市场缺乏主线，导致游资转向新股炒作。

盘后数据显示，“游资大本营”东方财富拉萨证券营业部均出现在盟固利和威力传动新股龙虎榜之列。其中四家机构合计卖出盟固利1993万元，买入前五席位均为东方财富拉萨证券。此外，四家机构合计净卖出威力传动1992万元，买入前四席位均为东方财富拉萨证券营业部。

公告提示“十大风险”

8月9日晚间，盟固利披露《关于公司股价涨幅较大的风险提示公告》，公司表示，截至目前日常经营情况未发生重大变化。经核查，公司未发现其他有可能对公司股价产生较大影响的重大事件；公司不存在应披露而未披露的重大事项。盟固利同时提示公司市盈率明显高于同行业等10大风险，提醒广大投资者理性分析，谨慎投资。

天津国安盟固利新材料科技股份有限公司

关于公司股价涨幅较大的风险提示公告

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

天津国安盟固利新材料科技股份有限公司股票于2023年8月9日在深圳证券交易所创业板上市，上市首日收盘价格较发行价格涨幅为1,742.48%。公司股票价格单日涨幅较大，敬请广大投资者关注本公告中的风险提示，注意投资风险，理性投资。

一、公司股价涨幅较大的具体情况

公司股票于2023年8月9日在深圳证券交易所创业板上市，上市首日收盘价格较发行价格涨幅为1,742.48%，涨幅较大。

二、公司核实的相关情况

生产经营情况

截至目前，公司日常经营情况未发生重大变化。

其他股价敏感信息

经核查，公司未发现其他有可能对公司股价产生较大影响的重大事件；公司本次股票异常波动期间，公司控股股东、实际控制人及公司董事、监事、高级管理人员不存在买卖公司股票的行为。

截至本公告披露日，公司不存在应披露而未披露的重大事项。

三、相关风险提示

目前公司市盈率明显高于同行业

截止2023年8月9日，公司股票静态市盈率为534.71倍，明显高于中证指数有限公司发布的证监会行业市盈率中化学原料和化学制品制造业平均静态市盈率16.25倍。上市首日公司股票收盘价格较发行价格涨幅为1,742.48%，单日涨幅较大，存在炒作风险。

经营业绩下降的风险

2020-2022年度，公司营业收入分别为164,570.20万元、282,680.56万元及323,384.28万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为6,338.43万元、9,757.76万元及8,425.38万元。2023年1-6月，公司实现营业收入120,535.68万元，同比下降29.78%；公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为3,969.48万元，同比下降36.03%。公司上述经营业绩的波动受到包括行业周期性波动、原材料及销售价格波动、钴酸锂下游消费电子领域需求波动、三元材料市场开拓进展等多种因素的影响。公司面临的各项风险贯穿整个生产经营过程，未来若公司单一风险因素出现极端情况，或多个风险因素同时集中发生，将可能导致公司经营业绩下降，出现上市当年营业利润较上一年度下降50%以上甚至亏损的风险。

上下游行业周期性波动的风险

公司主要产品为锂电池正极材料中的钴酸锂和三元材料，在锂电池产业链中处于中游位置，上游为锂、钴、镍、锰等有色金属矿的采选、冶炼及加工企业，下游为锂电池生产企业，终端主要应用于消费电子领域和动力电池领域(新能源汽车、电动自行车、电动工具等)。近年来，无论是3C电子产品和新能源汽车等下游需求端，还是上游锂、钴、镍、锰等有色金属矿的供给端，均因为全球及国内宏观经济波动、国家产业政策、技术路线变化等多种因素的影响出现了一定的周期性波动，进而导致公司原材料及产品价格出现了相应的周期性波动。未来如果上下游行业因周期性波动出现下游需求减弱或上游供给过剩的情形，使得公司原材料价格及产品价格产生大幅波动，将对公司经营业绩产生重大不利影响。

销售价格波动的风险

2020-2022年度，公司上游主要原材料四氧化三钴、碳酸锂、三元前驱体及氢氧化锂等市场价格波动较大，导致公司主要产品销售价格也存在较大波动。2020-2022年度，公司钴酸锂产品销售均价同比变动比例分别为-6.14%、43.64%和53.49%，三元材料产品销售均价同比变动比例分别为-15.49%、41.28%和75.13%。

鉴于公司实际成本中原材料采购时间受生产周期、安全库存量、集中采购规模效益等因素影响而早于产品销售定价时间，从而可能使得实际成本中的原材料均价与销售定价时点的市场价格产生一定背离。若原材料市场价格一定时期内大幅度下滑或出现震荡波动趋势，导致实际成本中的原材料均价与销售定价的背离程度加剧，则公司存在无法将原材料采购成本向下游转嫁的风险，从而对公司盈利能力产生一定不利影响，甚至在原材料价格及产品销售价格下降到较低水平时会导致公司经营业绩大幅下降或发生亏损。2020-2022年度，公司营业收入分别为164,570.20万元、282,680.56万元和323,384.28万元，归属于母公司所有者的净利润分别为7,995.46万元、10,453.13万元和9,232.86万元。2020年7月份以来，受新能源汽车及消费电子等下游领域发展带来的需求增长的影响，公司原材料价格及产品销售价格整体处于上涨趋势。2022年度以来，受下游消费领域需求减弱的影响，四氧化三钴价格在2022年4月达到高点后回落至相对低位波动，碳酸锂及氢氧化锂价格在2022年11月达到高点后回落。2023年以来，主要受下游消费领域需求复苏缓慢影响，四氧化三钴价格相对稳定、略有下降；主要受下游新能源汽车销量波动的影响，中游的动力电池及正极材料企业形成了一定的规模的库存，使得碳酸锂及氢氧化锂价格短期内出现了较大幅度的下滑。未来如行业上下游供需及库存情况未能改善，使得公司原材料价格及产品销售价格进一步下降或大幅波动，将对公司经营业绩产生一定不利影响，甚至在产品销售价格大幅下降至较低水平运行时，公司经营业绩将可能出

现亏损。

三元材料市场开拓不及预期的风险

2020-2022年度，受下游新能源汽车市场需求变化等因素影响，公司三元材料产品结构及客户结构变化较大。2020年下半年以来，在下游新能源汽车市场需求回暖及三元材料高镍化的发展趋势下，公司积极拓展高镍三元材料市场，产品结构及客户结构得到改善。基于锂离子电池厂商对锂离子正极材料供应商批量供货前产能规模认证的要求，结合下游新能源汽车市场发展情况、同行业锂电池正极材料企业产能扩张情况、以及锂电池厂商客户产能扩张规划，为提高三元材料市场竞争力，公司进一步加大高镍三元材料产能投入。2020-2022年度，公司投入建设“二期年产1.3万吨锂离子电池正极材料项目”，4条生产线截至2022年3月均已投产；同时，针对未来2-3年扩产规划和现有产品研发情况，公司已开始本次募集资金投资项目“年产1万吨锂离子电池正极材料产业化项目”的建设。随着上述项目的建成投产，公司的综合产能将达到约3.49万吨/年，其中三元材料产能将达到约2.25万吨/年，亟需研发及销售团队进一步开发市场及客户以配合产能的释放。但三元材料新客户、新产品的认证、试产及达到稳定量产均需要一定周期，同时公司二期项目应用于新能源汽车的Ni8系产品尚未实现量产，使得公司二期项目目前产销量规模及产能利用率相对较低，对公司三元材料毛利率水平及整体盈利能力造成了一定不利影响。

如果未来公司正在研发认证中的产品认证及量产进度未能达到预期，或者公司未能持续实现新产品的认证及量产，使得公司市场和客户开拓未能达到预期，将导致公司二期项目或本次募集资金投资项目新增的产能无法顺利消化、无法实现预期的经济效益，公司将可能出现经营业绩下降或发生亏损。

市场竞争加剧的风险

公司所处的锂电池正极材料产业位于锂电池产业链的中端。近年来，随着国家政策对新能源汽车产业的支持以及下游需求的增长，大量资本涌入锂电池正极材料行业，同时陆续有上游资源类企业和下游电池类企业向正极材料环节延伸，从而使得锂电池正极材料行业竞争加剧，乃至出现结构性产能过剩的局面。目前我国锂电池正极材料的过剩产能主要集中在低端产品，在一些高端产品，如高镍系列三元材料等方面的产能仍有不足。受大量资本涌入的影响，国内锂电池正极材料行业的企业众多，行业集中度相对较低，中小企业同质化竞争激烈，无序扩张扰乱了行业正常竞争秩序，一定程度上影响了整个产业的持续健康发展。

公司作为国内锂电池正极材料行业的主要企业之一，钴酸锂产品具有较强的技术优势和规模优势，三元材料产品规模等竞争力有待进一步提高。未来随着市场竞争压力的不断增大和客户需求的不断提高，公司未来将面临市场竞争加剧的风险，如公司不能保持钴酸锂产品的竞争优势、并提高三元材料产品的市场竞争力，将对公司发展产生不利影响。

应收账款风险

2020年末、2021年末和2022年末，公司应收账款账面价值分别为90,414.75万元、120,471.90万元和129,865.49万元，占各期末资产总额的比例分别为33.95%、30.00%和31.99%，占各期营业收入比例分别为54.94%、42.62%和40.16%。公司期末应收账款账面价值较大，主要受所处行业特点、客户结算模式等因素所影响。截至2022年12月31日，公司应收账款的账龄主要集中在1年以内，但部分客户应收账款出现逾期情形。公司已通过协商、减少或停止业务合作、以及诉讼等方式加强逾期应收账款的催收，如未来逾期应收账款规模增加或逾期应收账款未能回收，将会对公司业绩造成不利影响。

募投项目投产后新增产能无法消化的风险

公司“二期年产1.3万吨锂离子电池正极材料项目”已投产，使得公司三元材料产能大幅增加。同时，基于锂离子电池厂商对锂离子正极材料供应商批量供货前产能规模认证的要求，结合下游新能源汽车市场发展情况及锂离子电池厂商客户产能扩张规划，针对未来2-3年扩产规划，公司本次募集资金投入建设“年产1万吨锂离子电池正极材料产业化项目”。本次募集资金扩产项目全部达产后，公司将进一步新增三元正极材料产能10,000吨/年。2020-2022年度，公司三元材料产能利用率相对较低，分别为45.94%、73.26%和46.52%。如果未来发生动力电池或锂电池正极材料主流技术路线发生变化、三元材料市场需求被替代，三元材料行业整体产能增长过快，新能源汽车行业需求提升速度不及预期，主要客户拓展未能实现预期目标，或市场环境出现较大不利变化等因素，则本次募集资金投资项目的新增产能将对公司销售构成较大压力，存在新增产能无法及时消化的风险。

募集资金投资项目经济效益不及预期的风险

公司本次募集资金投资项目为“年产1万吨锂离子电池正极材料产业化项目”，项目总投资70,000万元，其中固定资产投资55,335万元，完全投产后预计新增固定资产折旧3,611万元/年。2020-2022年度，公司三元材料业务毛利率分别为6.04%、4.38%和9.52%，低于同行业水平。由于募集资金投资项目存在一定的产能爬坡期、且三元材料市场销售价格波动较大，若募集资金投资项目产生效益的进度不及预期，或者因产品销售价格波动等因素使得实现的经济效益不及预期，未能弥补新增固定资产带来的折旧费用，则本次募集资金投资项目的投建将在一定程度上影响公司经营业绩。按公司2020-2022年度三元材料产品单位成本构成、单位价格及单位折旧等情况模拟测算，如未来募投项目产能消化不足、产能利用率低于20%，公司募投项目将因单位折旧水平较高而毛利可能为负，从而对公司经营业绩造成不利影响。

钴酸锂产品下游消费电子行业需求下降的风险

2020-2022年度，公司钴酸锂产品销售收入占主营业务收入的比例分别为81.17%、79.73%和65.78%。2022年，钴酸锂产品下游传统领域的手机、笔记本及平板电脑出货量出现了不同程度的下降，尤其是智能手机领域。根据中国信通院、IDC等机构数据，2022年国内智能手机出货量同比下降23.10%，全球智能手机出货量同比下降11.35%。因此，受上述下游需求减弱因素影响，公司钴酸锂产品2022年度销量为5,305.64吨，相比同期下降40.18%。如下游消费电子行业需求在2023年及未来未能恢复，甚至进一步下降，将对公司钴酸锂产品产销规模及经营业绩产生不利影响。

公司特别提醒广大投资者理性分析，谨慎投资，注意投资风险。

四、董事会声明

公司董事会确认:公司没有任何根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等有关规定应披露而未披露的事项或与该等事项有关的筹划和意向，董事会也未获悉根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等有关规定应披露而未披露的、

对公司股票及其衍生品种交易价格可能产生较大影响的信息。

公司郑重提醒广大投资者:《证券时报》、《证券日报》、《中国证券报》、《上海证券报》及巨潮资讯网为公司选定的信息披露媒体，

公司所有信息均以上述指定媒体刊登的信息为准。公司将严格按照有关法律法规

的规定和要求，认真履行信息披露义务，及时做好信息披露工作，敬请广大投资

者理性投资，注意风险。

特此公告。

天津国安盟固利新材料科技股份有限公司

董事会

2023年8月9日

新股与次新股拥有更强的资金虹吸效应

对于新股暴涨，有游资人士在朋友圈表示，“市场行情不好，资金才会弄新股”，甚至还有投资者调侃道:“之前炒赛道，十倍股需要2年。上半年炒AI，十倍股需要2个季度。现在的十倍股只需要20分钟。”

有私募人士在朋友圈表示“追的人要么是高手，要么是韭菜。”

对于近期新股和次新股的强势表现，陈兴文表示，建议深度调研被市场错杀的新股与次新股。我们最近调研出一个规律，就是破发的新股次新股里容易出大牛。随着注册制时代的到来，破发将成为常态，意味着被市场低估与错杀的好标的越来越多。而破发不等于这家公司不行，而是市场对发行价认可度的博弈问题，我们也关注到有许多新股与次新股在破发不久后重回新高。

陈兴文建议关注热门题材的破发新股，并进行长期战略投资，尤其锁定热门题材中的“超跌次新”。从选股逻辑层面，精选题材赛道超前，成长前景广阔，市场应用场景延展力强，市盈率合理，净资产回报率高、估值均价便宜的破发新股与次新股。

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