橡胶大周期来了?等风来
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很多朋友都在关注橡胶这个品种,橡胶以8—10年为一个周期,自2011年达到历史顶峰,一路下跌,低位蛰伏,怎么说也该它走一回牛市了可在橡胶面前摆着两个问题:1,泰国,越南橡胶树处于高产阶段,2,汽车需求走弱
简单普及一下橡胶的基础知识:
东南亚地区占全球天然橡胶种植的90%,主要生产国是泰国,印尼,二者总计占60%的产量,割胶期一般在4月到次年2月我国一年橡胶表观消费大约610万吨,占全球消费的40%,其中轮胎占比超过75%,以卡车轮胎用量为主我国进口占全国总消费的7/8,国内主要产区是云南和海南,主要割胶期在4月到年底
橡胶生产经历了水乳交融的阶段,先是割胶,从橡胶树上收集胶水,再经过凝固,压缩,形成胶乳,再经过各种干燥,压制,形成橡胶,添加入各种化学品进行融合,生产出不同功能的橡胶制品。
具体流程见下方小编制作的流程图:
我们来看看主产国的种植情况:
亚洲橡胶主要生产国的树龄集中在8—13年。
泰国:橡胶处于高产阶段由于洪涝,台风等天气因素,预计今年减产4%,明年产量变动不大或有小幅修复
印尼:树龄有老化问题受疫情影响去年以来开割面积明显减少,产量仍比疫情前减少5%,预计明年产量难以大幅增加
越南:树龄即将进入高产期,产量可能增加,预计2022增速为3—4%。
马来西亚:产量趋势减少,开割率较低。
中国:正处于高产期,今年产量恢复正常,预计未来产量增速放缓,预计2022年维持1%—2%增速海南:产量正常,预计正常停割云南:产量恢复正常
海南方面,原料出现上涨,部分加工厂收购价格涨到13200元/吨。原因有两个:
1,割胶和备货错配。目前是海南停割的前奏,胶水产量下降,胶农目前割胶频率多为4—5天一刀,另一方面,加工厂开始最后的备货,展开割胶尾盘的争夺,
2,胶水的干含下降,从周初27—28下滑至今日23—24左右,本来粥少,现在粥还稀,加工厂抢货情绪更加紧张。
泰国方面,目前进入南部地区的旺产期,遇到雨水偏少的情况,有利于割胶,产量增加原料胶水大幅降价,而杯胶由于加工厂采购尚可,价格稳定后续二者可能会逐渐趋于平衡
需求端:
本周中国半钢胎样本厂家开工为63.72%,环比下跌0.58%,同比下跌4.57%中国全钢胎样本厂家开工为63.90%,环比下跌0.09%,同比下跌8.69%
半钢是指胎面部位用钢丝来作为补强层,胎体是用尼龙或者聚酯材料,全钢除了胎面,胎体也全部是用钢丝来承担压力全钢主要用于重卡,公交车,工程车辆
半钢胎样本厂家周内开工稳定,正常备库,多数工厂出货偏慢成本库存仍呈增势原料价格偏高,为适度控制成品库存,部分工厂或存适度控产行为
11月,汽车产销分别完成258.5万辆和252.2万辆产销环比分别增长10.9%和8.1%,同比分别下降9.3%和9.1%,产量降幅比10月扩大0.5个百分点,销量降幅比10月收窄0.3个百分点与2019年同期相比,产量同比下降0.5%,销量同比增长2.5%
从乘用车销售的数据来看,汽车需求下滑是肉眼可见的,12月的数据很值得跟踪,就增速而言,预计不会乐观。
库存:
上期所天然橡胶库存和青岛保税区库存都处于相对低位,上期所的库存达到6年来同期相对较低的水平,对橡胶价格产生一定的支撑作用。
总结:
橡胶受到成本端的支撑,加上国内库存的低位状态,预计很难有大跌全球橡胶依然有丰产的可能性,但产量增长幅度有限,在可接受阈值内,橡胶更容易被利多驱动目前橡胶的上涨依然需要需求端的鞭策,汽车的销售状况的改善或成为橡胶绝地反击的核心动力,值得跟踪
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