本次交易完成后华晋焦煤与山西焦煤将不再存在同业竞争

山西焦煤1月16日晚公告，公司拟通过发行股份及支付现金方式购买焦煤集团持有的分立后存续的华晋焦煤51%股权，购买李金玉，高建平合计持有的明珠煤业49%股权华晋焦煤51%股权交易价格为65.99亿元，明珠煤业49%股权交易价格为4.43亿元其中现金支付比例为交易价格的15%，股份支付的比例为交易价格的85%交易价格总计70.42亿元，并拟募集配套资金总额不超44亿元

本次交易对方中，焦煤集团为山西焦煤控股股东，根据《上市规则》，本次交易构成关联交易，本次交易不构成重大资产重组。

值得一提的是，2019年4月，山西省召开全省深化国有企业改革大会，提出要善于用好用活上市公司，加强市值管理，逐步提升资产证券化率2020年4月，山西省召开省属国企提高资产证券化率专题会议，鼓励有条件的企业集团将资产注入上市公司，并对省属国有企业资产证券化率提出明确要求

正是在这样的背景下，焦煤集团通过专业化重组，将优质的煤炭资产整合注入山西焦煤，既是响应国家，山西省委和省政府关于深化国企改革战略部署，同时又有利于提升国有资产证券化率。10月31日，本质证券发布研究报告称，山西焦煤获得增持-A评级，目标价180元。评级理由主要包括333，601)三季度业绩大幅增长；2)公司业绩有望在第四季度实现持续增长；3)公司再次迎来产能延伸，权益产能预计新增554万吨/年。风险：煤炭价格大幅下跌，安全生产风险，收购可能暂停，中止或取消的风险。。

山西焦煤主营业务是煤炭的生产，洗选加工，销售及发供电，矿山开发设计施工，矿用及电力器材生产经营等公司的主要产品为煤炭，电力热力，焦炭及化工产品等，其中煤炭产品主要是焦煤，肥煤，瘦煤，贫瘦煤，气煤等公司煤炭销售的主要客户是东北，华北，南方地区的大型钢铁企业及发电企业

最近几年来伴随着焦煤集团的组建和煤炭行业最近几年来的快速发展，新矿井及所属配套选煤厂的投产建成，煤炭资源整合的推进，焦煤集团和山西焦煤部分产品有了同质性，产生了一定程度的同业竞争焦煤集团及其下属合并报表范围内的其他企业与山西焦煤之间主要在煤炭生产销售领域存在同业竞争，在煤炭贸易，供电供热，焦化等行业存在部分同业竞争的情况

本次交易标的华晋焦煤和明珠煤业主要从事煤炭开采，洗选加工及销售，和上市公司构成了部分业务上的重合例如，华晋焦煤主营业务为煤炭开采，洗选加工及销售主要产品为主焦煤和配焦煤华晋焦煤主要开发建设河东煤田的离柳矿区和乡宁矿区，离柳矿区煤种具有低灰，低硫，特低磷，高发热量，强粘结性的特点，是国内稀缺的优质主焦煤，大型钢铁企业冶炼高炉的骨架原料，乡宁矿区煤种主要为中灰，低硫，特低磷的瘦煤，是优质的配焦煤

公告显示，焦煤集团最近几年来积极以山西焦煤为平台，通过资源资产化，资产资本化，资本证券化，推动煤炭资源整合和专业化重组，减少同业竞争本次交易完成后，华晋焦煤和明珠煤业将成为山西焦煤合并报表范围内的子公司，华晋焦煤与山西焦煤将不再存在同业竞争因此，本次交易系焦煤集团解决同业竞争的重要措施通过本次交易，焦煤集团将下属华晋焦煤注入山西焦煤，有助于解决山西焦煤与焦煤集团的同业竞争，提升山西焦煤独立性

值得一提的是，本次交易完成后，山西焦煤与焦煤集团及焦煤集团控制的除上市公司及其子公司外的其他企业仍存在一定程度的同业竞争为此，焦煤集团承诺，将以上市公司为平台，通过资源资产化，资产资本化，资本证券化，推动煤炭资源整合和专业化重组，打造焦煤板块龙头上市公司，减少同业竞争将继续梳理上市存在的障碍和问题，分类推进，加快炼焦煤先进产能兼并重组，提升上市公司在炼焦煤的产业集中度，市场话语权，行业影响力和核心竞争力

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