嘉实基金姚志鹏：复苏之年，积极配置权益资产

估计很多人都知道成功的投资是逆人性滴，但面对市场持续调整，投资信心也受影响，低位布局的话还是缺乏那么点魄力。而有担当和有责任感的基金经理，却敢于在低位发声，这不仅需要勇气，也考验独立思考的实力。

像嘉实基金股票投研首席投资官姚志鹏就是一位“顺风莫浪，逆风莫丧”的实力派战将，也是从2018年熊市底部走来的逆行者之一。能力圈宽阔，具备多产业投资能力，见证了新能源/光伏/电动车等多家龙头企业的发展。擅长以产业投资视角,精选景气度上行产业中具备先锋优势的上市公司。凭借前瞻布局，姚志鹏所管基金产品截至去年底，持有人数量超过210万。

从去年底到现在，姚志鹏在不同场合中反复提到的两个字就是“积极”:“越来越多乐观因素浮现，我们更应该积极起来”、“建议投资者以更加积极的心态来拥抱市场”、“资产最重要的是方位感,在市场历史估值的相对低位、周期方向和动能都趋于向上,正是积极配置权益类资产的好时机”……

回过头看，2022年底时，各种主要指数的估值水平、股债收益率差等宏观指标，比去年4月底的状态更接近熊市底部，历史上只有08年、12年底和18年底与之接近。基于对市场底部投资机会的看好，姚志鹏和团队成员李涛共同执掌的嘉实积极配置一年持有期混合型基金在去年11月发行，目前这只基金已经打开申购，为之前错过首发的投资者提供了再次上车的机会。

站在当下的时点，姚志鹏认为，2023年是宏观周期和企业盈利企稳复苏之年，企稳年通常对应丰富的结构性机会。因此今年整个资本市场充满希望、充满丰富机遇，配置权益类资产正当时。“在经济温和复苏，流动性合理充裕的场景下，市场中围绕着安全和发展为线索的新能源汽车、半导体、军工装备、创新医药和国产软件等领域有望成为新时代的五朵金花，这几类资产的比较和选择很可能成为未来三年投资的一个重点。”

具体看来，目前电动车、计算机、军工和医药等行业在市场悲观预期下大部分行业都跌到了十年估值最低的区间，同时符合中国经济未来新时代下安全和发展的需求，当下市场更多在贪婪的追逐稳增长的老经济，对于新经济的偏见则导致了这些资产再度出现了较好的估值水平，姚志鹏指出，未来将继续在这些资产中寻找中期能够推动中国经济复苏的那些优秀企业，在当下市场的低潮中积极配置。

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