持仓有助研究私募风格散户不可盲目“抄作业”

与公募基金有详细的定期报告和披露不同，私募基金主要依靠上市公司定期报告中前十大流通股东的信息来研究和观察私募的持仓情况多家三方机构和私募表示，虽然这些信息不完全，但有助于研究私募的投资策略和风格，以及其言行是否一致由于时效性的滞后性，以及背后不同的投资逻辑，不建议普通投资者盲目抄作业

位置信息有助于研究和交叉验证。

私募有重要的借鉴意义一方面，通过持仓可以验证管理人以往的投资观点和业绩，另一方面，会根据当前的持仓横截面信息，以及对单个持仓的市场分析，预测基金产品或管理人未来的表现

私募排排网财富管理合伙人曾恒伟表示，投资者可以结合对基金经理投资风格和操作思路的长期跟踪，更真实地感知基金净值变化背后的归因对基金经理的投资风格和策略体系建立更清晰的认识，更接近基金经理风格体系的客观真实

弘资产表示，将关注私募机构在重点行业和公司的持仓情况经过这些年的发展，私募股权行业已经成长了一批具有较强研究能力和长远眼光的私募股权基金关注他们关键岗位的变化，也会在一定程度上验证或挑战我们自己对这些公司的研究结论，帮助我们在重点行业的公司层面有更深层次的分析和思考

上海某大型私募对记者表示，关注龙头股的私募仓位和部分私募的持股情况通过梳理这些私募股权公司持股行业的特点，可以推测出未来机构投资者的看好领域

一位百亿级私募的负责人告诉记者，他们也在关注，但更多的是信息层面的问题通过一些建仓，可以推测头部私募的布局思路

还有一种观点认为位置信息没那么重要格财福投资研究员邱表示，私募仓位的参考意义有一定的局限性虽然私募机构的重仓持股代表了未来大有可为的方向，但是持股信息的披露是滞后的，换手率高的管理人需要注意追高的风险投资者还要从企业基本面，商业周期，行业周期，经济周期等多个研究角度进行综合判断，指持股信息

翼虎投资董事长兼投资总监余定恒告诉记者，作为机构投资者，他很少关注私募机构的仓位某种程度上，机构持仓可以反映主力在过去一段时间内的资金流向但由于投资理念，资本性质，运营行为的滞后和差异，其借鉴意义有限

散户不要盲目抄作业

多家三方和研究机构表示，将了解定向增发背后的逻辑和未来可能的趋势还有私募建议投资者不要盲目抄袭私募仓位的作业，需要独立思考

曾恒伟表示，第一，可以通过私募的持仓情况分析私募的投资风格，判断其言行是否一致，其次，通过分析私募的持仓情况，了解私募的能力圈范围，从而确定其投资策略的盈亏环境，可以增强基金的持有信心，再次，通过私募基金的持仓数据，分析管理人在不同市场，行业，板块的配置和变动情况，从而了解私募未来的布局和投资方向。

拉克尔表示，他会重点关注尴尬的股票和行业，向基金经理询问他们对这些股票和行业的投资逻辑，从而判断未来可能采取的措施连续持仓可以用来分析基金经理的行业偏好，持股集中度，换手率，交易时间，市值，成长偏好等信息

邱表示，对私募机构持仓趋势的研究要结合其投资策略对于逆向策略的管理者来说，新进和加码的方向可能仍然是现阶段市场不关注的目标，存在安全边际下行，等待拐点增长战略的管理者更倾向于布局以新能源和新技术为主导的高景气轨道但目前高景气轨道内部分化加剧，要警惕短期内过度拥挤的风险未来市场的结构性机会将下沉到产业链更细分的环节因此，紧跟新技术的演进方向，抓住行业的关键变化非常重要

招商金融产品首席研究官，研究咨询部执行董事贾表示，私募的投资风格在于策略的多元化和追求绝对收益的目标而管理能力和风格的差异，使得整个市场的总信息价值非常有限私募的投资趋势和风格更适合通过对管理人业绩特征的分析，投资逻辑的考察和投资组合的相互验证，自下而上的研究和跟踪，是一种更为恰当和准确的方法

对于很多普通投资者抄袭知名私募仓位的作业，曾恒伟直言，盲目抄作业并不可取一方面，私募都是组合投资，持有大量标的，另一方面，私募的持仓信息公告相对滞后，此外，私募的持有成本和目前的持有状况都是未知的

东方马拉松投资经理王表示，会关注优秀同行的持仓情况，但他们的持仓并不是买入的理由研究有参考意义，他会思考优秀同行控股公司背后的行业规律对于好的公司，他也会投入一些研究力量

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