对德方纳米言是否为杯水车薪德方纳米的扩产大动作频频
的扩产动作已近乎疯狂。
日前，德方纳米发布公告，拟再投资75亿元，建设年产33万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目。
长江商报记者发现，2020年以来，德方纳米的扩产大动作频频据不完全统计，包括补锂剂，新型磷酸盐系正极材料，磷酸铁锂，前驱体等项目建设，德方纳米此前宣布的总投资累计超过百亿，加上本次拟投资金额，总投资合计将接近200亿元
截至2021年9月底，德方纳米资产总计为55.98亿元，上述计划总投资金额将是其资产总计的3倍多。
令人担忧的是，如此激进扩产，德方纳米存在财务风险截至去年三季度末，公司账面货币资金及交易性金融资产合计约为5亿元
德方纳米在积极筹措资金目前，公司正在推进32亿元定增去年12月，公司携手宁德时代共同对子公司进行增资日前，公司还公告称，向金融机构追加申请综合授信额度25亿元
多途径筹资，对德方纳米而言是否为杯水车薪。
再抛大手笔75亿扩产
德方纳米再抛大手笔，拟投资75亿元进行大规模扩产。
根据最新公告，德方纳米与曲靖市人民政府，曲靖经济技术开发区管理委员会签订了投资协议，公司拟在曲靖经济技术开发区建设年产33万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目项目拟选址曲靖经开区西城工业园区内，靖阳路以西，驰宏公司以东，沪昆高铁以南，环北路以北项目投资强度原则上不低于300万元/亩，计划总用地约1500亩，总投资约75亿元，设计产能为年产33万吨新型磷酸盐系正极材料
对于本次投资，德方纳米称，是为了进一步扩大公司正极材料产能，满足下游客户市场需求，进一步提升公司市场竞争力。
拟投资75亿扩产，对德方纳米而言，颇为激进因为，此前公司已经密集宣布了多个扩产项目
日前，德方纳米发布公告称，拟在曲靖经济技术开发区建设年产2.5万吨补锂剂项目，项目总投资约35亿元，自当地政府交付土地之日起24个月内完成项目建设目的是快速推动公司补锂剂项目的产业化，满足下游客户的市场需求，进一步提升公司综合竞争力
日前，德方纳米还曾披露，拟在曲靖经济技术开发区建设年产10万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目，项目总投资不低于20亿元。
当晚，公司还披露，拟在曲靖市沾益工业园区投资新建年产20万吨磷酸铁锂前驱体项目，项目总投资约8亿元该项目预计建设周期也为24个月这次投资，公司亦称是为了满足公司磷酸铁锂前驱体需求，进一步扩大公司磷酸铁锂产能，降低生产成本
此前的2020年3月6日，公司还宣告拟投资10亿元在曲靖建设磷酸铁锂项目日前，其又宣布联手宁德时代在四川宜宾江安县投资建设年产8万吨磷酸铁锂项目，项目总投资约18亿元
德方纳米还通过定增募资12亿元，其中募投项目之一就是投资10亿元，投资建设年产4万吨纳米磷酸铁锂项目。深交所指出，9月3日晚间，德方纳米披露《关于签订年产10万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目框架合作协议的公告》《关于签订年产20万吨磷酸铁锂前驱体项目框架合作协议的公告》，称德方纳米拟在曲靖经济技术开发区建设“年产10万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目”，项目总投资不低于20亿元，拟在曲靖市沾益工业园区投资新建“年产20万吨磷酸铁锂前驱体项目”，项目总投资约8亿元。
长江商报记者粗略统计，2020年至2021年，德方纳米先后8次披露对外投资，涉及的金额合计约为115亿元，均为磷酸铁锂相关项目加上本次拟投资的年产33万吨新型磷酸盐系正极材料项目，公司的投资总金额将约为190亿元
去年12月，德方纳米披露的投资者关系活动记录表显示，截至当前，公司拥有磷酸铁锂产能12万吨/年，预计2022年第一季度释放技改产能3万吨/年同时，积极推进德枋亿纬年产10万吨纳米磷酸铁锂项目，宜宾德方时代年产8万吨磷酸铁锂项目，曲靖德方年产11万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目，德方创域年产2.5万吨补锂剂项目的建设工作
如果已经披露的项目顺利建设完成并达产，德方纳米的产能将实现数倍增长。。
资金短缺或酿流动性风险
新能源汽车的火爆销售下，全产业链都进入了大扩产周期，德方纳米顺应大势积极扩产并无不妥，但需要提醒的是，要提前做好应对，防止流动性风险。
根据德方纳米此前披露的对外投资，相关项目建设周期多在两年内，且资金均为自筹如上述75亿元投资项目，6个月内完成五通一平工作，依法取得项目用地之日起24个月内完成项目建设由此而见，密集宣布的投建项目，对德方纳米的财务要求较高，而德方纳米的短板，就是流动性不充足
截至2021年三季度末，德方纳米账面货币资金加上交易性金融资产合计约为5亿元，短期借款及一年内到期的非流动负债合计为6.84亿元，短期偿债压力明显而在经营负债方面，公司应付票据与应付账款账面余额为17.11亿元，对应的应收票据及应收账款账面余额为6.80亿元，公司存在占用供应商资金问题
早在去年9月，德方纳米的财务状况就已经引起了监管关注当时，德方纳米回复交易所的关注函显示，截至当年8月31日，公司货币资金1.90亿元，应收银行承兑汇票类款项4.58亿元，合计6.49亿元对应的短期有息负债余额为4.50亿元，长期有息负债余额为1.91亿元公司称，现有资金能够满足日常生产经营的资金需求，公司日常的销售回款状况良好，日常经营盈余可以满足对有息负债的偿还，自身运营及偿债暂不存在资金缺口，具有债务融资空间
问题在于，去年9月，公司接连披露的合计63亿元投资资金从哪里来如今，公司又抛出75亿元的投资项目，这些资金均需要在2年内筹集到位
2020年12月，德方纳米完成一次定增，成功募资12亿元，部分用于项目建设，部分被用于补充流动资金目前，公司正在筹划推进再融资，拟通过定增募资不超过32亿元
此外，公司还相继牵手宁德时代，亿纬锂能等，进行上述及相关产业布局。
受益于市场强劲需求，2021年，德方纳米的经营业绩实现了爆发式增长前三季度，公司实现的营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别为22.71亿元，2.44亿元，同比增长295.18%，2280.45%
业内人士称，行业景气度高，业绩高增长，德方纳米融资较容易，但如果杠杆偏高，风险不言而喻一旦项目未达预期，市场发生变化，德方纳米的流动性风险就会被放大因此，公司需要未雨绸缪，适当控制财务杠杆
日前，在抛出75亿元扩产的大手笔之时，德方纳米披露，拟向金融机构追加申请综合授信额度25亿元根据上述追加申请的授信额度，公司拟为全资子公司曲靖德方，佛山德方等提供合计20.50亿元担保
截至目前，德方纳米及控股子公司对资产负债率超过70%的单位担保余额约为22.5亿元，占公司最近一期经审计净资产的106.90%上述提供担保事项完成后，公司及控股子公司的担保额度总金额约为50.83亿元
2021年9月底，德方纳米的资产总计为55.98亿元。
视觉中国图
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