中短期国债收益率中5年期美债收益率上涨0.25个基点报1.252%

在圣诞节后的首日交易日涨跌不一，当天美股延续了历史上圣诞老人行情时期的季节性强势表现，标普500指数再创历史新高，市场风险偏好情绪的涌现令债市整体承压。

行情数据显示，指标10年期美债收益率隔夜尾盘下跌1.71个基点报1.481%，30年期美债收益率下跌2.1个基点报1.887%，市场在节后的首个交易日整体交投清淡中短期国债收益率中，2年期美债收益率隔夜尾盘上涨1.46个基点报0.713%，5年期美债收益率上涨0.25个基点报1.252%

当天债市略显清淡的行情，再度与股市的火热涨势形成了鲜明对比标普500指数周一再创纪录收盘高位，为年内第69次创下新高，同时也是连续第四个交易日收高万事达卡的数据显示，今年假日季美国零售销售同比增长8.5%，受电子商务繁荣发展推动，这给标普500零售类股指数带来提振

美国财政部周一进行了560亿美元的两年期国债标售，为本周1690亿美元中短期债标售的首批，不过需求疲弱得标利率0.769%，比标售前二级市场收益率高出约0.5个基点，投标倍数为2.55

分析人士指出，由于许多交易商和投资者在圣诞和新年假期期间离场，需求可能受到流动性不足的影响。

美国财政部周二还将标售570亿美元五年期国债，周三将标售560亿美元七年期国债和240亿美元的两年期浮动利率债券。

美联储明年加息如何影响美债。IncomeResearchamp;Management的投资组合经理WeslyPate表示，如果美国国债在2022年出现抛售，与其他资产类别相比，市政债券可能保留更多价值。

目前不少业内人士预计，美债收益率将在2022年上升，因伴随着经济从与新冠疫情相关的企业关停中复苏，届时美联储将开始加息联邦基金期货交易商眼下已完全消化了美联储明年5月加息的预期

而对此，中国建设银行金融市场部张涛在近期发布的最新研报中指出，以美联储启动加息为基点，观察1977年以来美联储七轮加息前后美债市场的变化，在前五轮加息过程中，2年期和10年期美债收益率在加息启动后基本都是上升的。

但是，新世纪以来的两轮加息，加息启动后的3个月内，2年期和10年期美债收益率则是回落的，而且在最近的2015年开始的这轮加息过程中，加息启动的11个月之后，2年期和10年期美债收益率才逐渐回升至加息启动时的水平之上。

不过，从加息前美债收益率变化情况来看，在加息启动前的6个月，美债收益率大体有明显的上升，反映出市场预期对加息的提前反应。

张涛认为，鉴于美联储在利率政策方面的转变以及可能引发市场预期的变化，此前美联储历次加息周期中的市场经验应有一定参考意义。。

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