外围扰动难改A股中期向上趋势

中秋节，海外市场剧烈波动数据显示，9月20日，香港恒生指数创下近8周最大单日跌幅，美股三大股指均跌逾1.7%，欧洲主要股指当天也大幅下挫

至于节后a股市场走势，业内人士认为，a股短期内可能面临调整压力，但不必过于担心市场上行趋势中期不会改变，新能源产业链和消费方向仍值得投资者布局

不用太担心。

从假期外围市场的整体表现来看，Wind数据显示，截至美国当地时间9月20日收盘，道琼斯工业平均指数下跌1.78%，标准普尔500指数下跌1.70%，纳斯达克指数下跌2.19%欧洲股市也未能幸免，德国DAX指数，法国CAC40指数和英国富时100指数分别下跌2.31%，1.74%和0.86%

香港股市也因房地产板块下跌而遭遇调整截至9月20日收盘，恒生指数下跌3.30%，创下近8周最大单日跌幅当日，恒生中国企业指数，恒生香港中资企业指数和恒生科技指数分别收跌3.38%，2.28%和2.80%日前，港股呈现一定反弹趋势，恒生指数上涨0.51%，但科技股继续下跌

CICC首席策略师王汉峰表示，9月初以来，包括美股在内的全球市场受到各种政策不确定性的影响，整体表现走弱市场面临的短期压力正在累积，仍需投资者关注

对于a股市场节后走势，国泰君安证券首席策略师陈先顺认为，港股短期内有望继续走弱因此，a股可能面临阶段性调整的压力，但不必过度担忧一方面，a股市场有完善的预期，对政策的信心正在逐步增强，而海外市场在推动政策方面仍处于恐慌初期，另一方面，本轮港股的调整主要集中在房地产金融等行业，行业层面的下行逻辑很难传导到a股

本质证券首席策略师陈果也认为，中秋假期外盘大幅下跌，可能导致a股短期震荡调整不过，美联储关于利率和美债上限的会议是短期因素，靴子落地后出现意外波动的可能性较低，其他外部因素对中国经济影响较小，不会破坏a股核心赛道的投资逻辑

把握布局时机。

就a股市场而言，节前上证综指在创出新的阶段高点后波动回落，深成指和创业板指数则继续波动调整受外部风险因素影响，节后a股市场将如何解读

在陈先顺看来，近期市场波动会放大，但货币环境可能会趋于宽松8月下旬以来，地方债券发行加速，重叠期资金缺口扩大这些因素将共同压低无风险利率预计市场中期运行趋势不会改变从结构上看，建议二次增长曲线驱动的市场连续性将超过此前券商板块，供需紧平衡下的钢铁，电解铝等行业，以及产业趋势向上的光伏，新能源汽车，锂电池等行业

在宏观经济和市场流动性方面，中信证券首席策略师秦培景表示，从经济走势来看，四季度扰动因素有望逐步缓解，8月可能是全年经济的低点就房地产板块而言，由于城市政策逆周期调整的可能性增加，鼓励刚需与防止资产泡沫并存流动性方面，预计四季度机构资金紧平衡将有所缓解，市场短钱定价格局将逐步扭转

在…里

在王汉峰看来，短期市场风格仍会纠结，控制节奏，稳定收益可能是当前的重点建议前期在领先和落后板块之间进行再平衡王汉峰表示，:的偏成长风格可能仍是中期重要的投资方向，但短期要注意控制节奏针对前期大幅上涨且与供给侧逻辑相关的原材料板块，要注意股价透支更多业绩预期，波动更大的风险

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