工业富联显疲态费用减10亿净利仅增2%市值蒸发3300亿投百亿转战半导体

企业业绩的增长显示出疲态。

今年上半年，工业富联营业收入首次突破2000亿元，同比增长超过10%归属于上市公司股东的净利润68.72亿元，同比仅增长2.16%

这一业绩增速低于市场预期长江商报记者梳理发现，今年上半年，工业富联的期间费用同比均有不同程度的下降，合计减少约10亿元

事实上，不仅是今年上半年，2017年上半年以来，工业富联的盈利能力整体改善速度较慢2017年上半年至今年上半年，公司营业收入增加近900亿元，净利润增加约15亿元净利润中，其他收入和净投资收益贡献较大

工业富联似乎不满足于代工，开始积极推动产业转型从去年开始，该公司宣布投资100亿元进入半导体领域目前，第二增长极仍处于培育阶段

二级市场上，自上市以来，工业富联股价跌幅超过60%，公司市值蒸发约3300亿元。

扣非净利润持续个位数增长。

在营业收入快速增长的时候，工业富联的净利润和扣非净利润并没有与之同步，甚至有所偏离。

半年报显示，今年上半年，工业富联营业收入出现加速增长迹象，首次突破2000亿元，为2252.6亿元，同比增长14.91%。

工业富联于2018年6月8日登陆a股市场2018年上半年至2021年上半年，公司营业收入分别为1589.94亿元，1705.08亿元，1766.54亿元和1960.30亿元，同比增速分别为16.29%，7.24%，3.60%和10.0%

发现今年上半年，公司营业收入同比增速加快今年上半年的营业收入比2017年上半年的1367.2亿元增加了885.4亿元

与营业收入相比，净利润明显逊色今年上半年，公司实现净利润68.72亿元，较去年同期的67.27亿元增加1.45亿元，同比增幅仅为2.16%2018年上半年至2021年上半年，公司净利润分别为54.44亿元，54.78亿元，50.41亿元，67.27亿元，同比变动幅度分别为2.24%，0.62%，—7.98%，33.44%除2021年上半年净利润同比大幅增长外，其他期间均呈下降趋势

总体来看，去年上半年和今年上半年，公司净利润较往年大幅增长，但今年上半年净利润同比增速明显放缓相比营业收入增长近900亿元的2017年上半年，净利润仅增长15.47亿元，增幅达29.05%

事实上，去年上半年和今年上半年，公司净利润较往年大幅增长，实际盈利能力增幅并不大去年上半年，公司净投资收益增至8.45亿元今年上半年，公司销售费用和其他四项费用合计69.13亿元，比去年同期的79.36亿元少10.23亿元营业收入快速增长的同时，四项费用下降明显，净利润同比仅增长2.16%这些数据表明，工业富联的实际盈利能力有下降趋势

扣除非经常性损益后的净利润方面，2018年上半年至今年上半年分别为55.33亿元，51.86亿元，55.85亿元，60.67亿元和63.72亿元，同比变动幅度分别为4.11%，—6.27%，7.70%，8.63%和5.03%，今年上半年均增长约8.39亿

事实上，在过去两年中，工业富联的其他收入和净投资收益贡献很大去年上半年和今年上半年，公司两项收入合计分别为12.01亿元和4.74亿元，2017年上半年至2020年上半年分别为6000万元，—08万元，2.32亿元和5.01亿元

从毛利率和净利润率来看，2015—2017年，工业富联的毛利率稳定在10%左右，净利润率在5%左右2018年至2021年，毛利率在8%左右今年上半年毛利率和净利润率分别为6.50%和3.05%，均同比下降

投资100亿打半导体

作为全球领先的电子制造服务商，工业富联在主营业务业绩增长面临困难的情况下，积极寻求第二个经济增长点。

长江商报记者发现，在巩固电子信息制造业领先地位的同时，工业富联横向拓展产业布局，牢牢把握半导体，新能源汽车，宇宙，工业互联网等领域的机遇，创造了第二条增长曲线其中，重点是半导体

在半导体方面，工业富联将通过其在智能制造方面积累的经验和卓越的计算能力，构建半导体产业的互联网生态系统此外，公司将通过投资向核心技术延伸，提升在半导体各方面的影响力，提升ODM设计能力，丰富产品类型，实现价值链延伸，重点布局先进封装，测试，设备与材料，EDA软件，芯片设计等领域

日前，工业富联发布公告称，拟出资22.2亿元，与陆贽资本，东冠科技创新金融集团，珠海发展投资基金共同投资盛丰实业盛实业投资计划未来与其他主体共同投资现代实业发展有限公司，通过集团投资高端精密制造产业项目，实现投资收益

日前，工业富联与陆贽资本签署了合作协议作为有限合伙人，以自有资金认购兴威产业投资合伙企业98亿元的基金份额，拟通过投资高端精密制造产业项目实现投资收益

公开资料显示，截至目前，兴威基金最受关注的投资之一是参与半导体企业紫光集团的重组今年7月初，工业富联通过兴威基金向盛粤实业投资合伙企业再投资53.8亿元，盛粤广州再投资北京智广信控股有限公司，智广信通过司法重整获得紫光集团100%股权紫光集团重组后，智广信将成为a股公司紫光国威和紫光股份的间接控股股东

陆资本有半导体大厂中的收割机之称，重点投资方向为智能，主要包括半导体产业链，移动技术，汽车电子，智能制造，物联网此前，联合收购安石半导体，投资西门子旗下高端核心元器件制造商HubaControl，收购全球第七大集成电路封装测试公司，全球前四大半导体载体供应商ePAK

豪掷超百亿联手陆贽资本发力半导体领域，被市场视为工业富联强势进军半导体领域的重要信号。

半年报显示，截至今年6月底，工业富联的长期股权投资为121.83亿元，去年6月底为11.77亿元，一年内增加了110.06亿元。

进入半导体和工业富联有基础和实力，但能否达到预期暂时难以判断。

二级市场上，自上市以来，工业富联股价跌幅较大。

日前，上市第四天，公司股价高达26.36元/股，市值高达5191.6亿元日前，股价9.52元/股，累计跌幅63.88%，市值1891.16亿元，蒸发约3300亿元

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