上市房企短期偿债能力榜：建发、龙湖、中海资金充裕

健康的财务状况是房企的生命线2022年是房企偿还债务的大年，而行业融资尚未完全恢复在债务压力下，房企自有资金不断消耗沉船经过千帆，万木春在病树前在一些企业深陷泥沼的同时，也有房企兴高采烈迎接发展机遇

在房企瞬息万变的竞争中，手里有饭吃，就不能慌现金越多，抗风险能力越高因此，行业更加关注现金短债比，现金短债比成为加剧房企间分化的重要导向

为此，贺勋地产发布了《2021年上市房企短期负债率排行榜》从短期负债率的表现和变化入手，探究了各房企的短期债务压力

建设，龙湖，中海资金雄厚，助力高质量发展。

三条红线指标要求短期现金负债比大于1倍，短期现金负债比小于1倍，意味着货币资金无法覆盖短期有息负债，企业生存面临困难此外，如果仅仅一次不足以应对外部不确定性的突然干扰，将现金短债比保持在1.5倍以上可能会进一步加强房企的短期抗风险能力

榜单显示，20家房企的现金短债比在1.5倍以上，16家房企在1—1.5倍之间，14家房企不足1倍。

2021年，50家典型房企的平均现金短债比为1.56，比2020年的1.78低0.22其中，建发国际集团的现金负债率最高，2021年为6.50，远超同业，龙湖集团以6.08排名第二，中国海外发展排名第三，同期现金负债率为3.40，现金流稳定

短债比在1.5倍以上的企业，现金流充裕，安全边际高，可持续发展能力强，在融资市场和土地市场也能经常见到。

如碧桂园，龙湖，美的地产，新城，旭辉5家民营房企入选示范房企，在5月27日上交所组织的企业债权投资对接会上做融资宣讲，龙湖，碧桂园，美的已分别完成5亿，5亿，10亿公司债发行，新城5月24日宣布发行10亿中期票据这是民营房企逐步恢复公开市场融资功能的标志

他们大多活跃在土地市场比如，现金短债比排行榜排名靠前的绿城中国，华润置地，建发地产，一季度拿地金额均超过100亿元，成为全国拿地大户

频繁出售资产以调整债务结构

问题房企挣扎求生

钱是企业的生命线而资金充裕的企业可以在土地市场获得更具性价比的资产，对于那些短期有息负债无法用货币资金覆盖的企业来说，生存成为首要目标

根据榜单，现金短债率较低的公司有30家，数据较高的公司有19家，光明地产表现平平其中，郑融地产和阳光城跌幅较大，现金短债比从1.5以上降至0.5以下

短期负债与现金之比不到1倍，且多为已遭雷劈，濒临雷劈，需要调整负债结构的房企这些房企面临明显的流动性压力，陷入流动性减弱，难以筹集新资金进行再融资的困境可是，大多数房企并没有放平他们在促进销售，稳定回款，确保交付的同时，逐步盘活企业资产，积极寻找优质资产项目合作伙伴，盘活资源，增加手中可支配资金，应对当前流动性风险

比如，绿地控股为了减少负债，稳定现金流，频频将海外资产上架，截至今年5月，已累计资金回笼逾百亿元世茂集团以45亿元总对价出售上海外滩茂悦酒店，预计销售收入约30.1亿元为解决恒大集团应收账款逾期问题，杭州恒大水晶城商业项目以36.6亿元出售

除了频繁出售资产自救，调整负债结构也是房企提高现金短债比的重要举措榜单显示，从附息债券期限结构来看，2021年50家房企短期附息债券为12529.9亿元，较2020年下降3.6%，同时，2021年长期贷款34235.3亿元，比2020年增长2.6%

可以看出，房企在控制有息债务总量的同时，积极调整长短债结构，通过减少短债，适当增加长债的方式进行债券置换，构建更好的安全边界，实现现金与短债之比不小于1的硬性目标。

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