去年以来水泥行业主要并购重组案例此举是财务投资战略布局

天山股份2月9日晚披露的定增结果显示，海螺水泥获配10亿元，跃升为公司第三大股东，冀东水泥旗下河北金隅鼎鑫水泥获配5亿元，成为第六大股东，上峰水泥获配3亿元，成为第十大股东。

缘何水泥企业都喜欢买同行并购重组热潮下，此举是财务投资还是战略布局又将对水泥市场产生怎样的影响

这表明了双方合作的态度，也有利于双方未来的市场合作在业内人士看来，并购重组或者相互参股，在优化水泥企业产业布局，提升市场竞争力的同时，有利于整个行业深化合作，共同应对风险，提升市场的稳定性

海螺水泥再度出手

有水泥业界股神之称的海螺水泥，在此次天山股份的定增中出手阔绰公告显示，海螺水泥按照13.50元/股的定增价，获配7407.41万股，耗资约10亿元增发登记完成后，海螺水泥将持有天山股份0.86%股权，成为公司第三大股东

日前，天山股份股价上涨2.52%，报收15.45元以13.50元/股的定增价计算，海螺水泥此笔投资已浮盈1.44亿元

在业内看来，海螺水泥参与天山股份定增颇有强强联合的意味天山股份作为国内大型水泥企业，在水泥行业具有较强的影响力，公司与其进行股权合作，有利于持续做强，做优，做大公司水泥主业，也有利于维护水泥行业的健康有序发展对于此次参与定增，海螺水泥在公告中称

作为水泥行业两大巨头，海螺水泥与天山股份实力相当新晋水泥一哥天山股份坐拥熟料产能约3亿吨，商品混凝土产能约4亿立方米，骨料产能约1.5亿吨截至2021年6月，海螺水泥熟料产能2.64亿吨，水泥产能3.72亿吨，骨料产能5830万吨，商品混凝土产能420万立方米

无论是参与定增，拟或举牌，海螺水泥对同行的偏爱由来已久，且收益颇丰以海螺水泥投资冀东水泥为例，在2011年半年报中，海螺水泥首次现身冀东水泥前十大股东榜单，持股约1.37亿股此后，海螺水泥对冀东水泥持续买买买:2012年末，持股量增至2.07亿股，2013年末，进一步增至2.16亿股，2014年末，持股达到2.67亿股，跃居冀东水泥第二大股东

2015年，冀东水泥股价上扬，海螺水泥择机减持，2017年，海螺水泥将持股全部抛售海螺水泥2017年年报显示，当年公司通过减持新力金融，青松建化，冀东水泥，实现投资收益高达18.6亿元

最近几年来，海螺水泥依然动作不断2021年12月，公司公告拟斥资17.6亿元参与认购西部建设定增，认购股份完成后，海螺水泥将成为西部建设第二大股东，2021年10月，海螺水泥举牌亚泰集团，成为亚泰集团第二大股东，上峰水泥2021年三季报显示，海螺水泥持股2026.56万股，首次进入公司前十大股东榜，位居第五

作为总市值超2300亿元的水泥巨头，海螺水泥资金实力雄厚公告显示，截至2021年6月，海螺水泥货币资金为574.38亿元，净资产1653.48亿元

合纵连横或不断

接下来水泥企业之间的相互参股，‘大鱼吃小鱼’的并购，会越来越多未来市场，强者愈强前述业内人士表示

与其他行业相比，为何水泥行业合纵连横态势颇为明显中国水泥网水泥大数据研究院分析认为，2021年7月新的《水泥玻璃行业产能置换实施办法》出台后，水泥企业产能扩张受到严格约束在压减过剩产能和产能置换的背景下，熟料产能新增受到严格限制，龙头企业要想扩大规模，提高行业掌控力，只能通过收购兼并来实现

天风证券研报显示，政策要求水泥行业2025年标杆产能比重超过30%，未来行业2500吨/日及以下规模产能有望陆续退出，总产能将收缩8.6%以上碳税叠加减排改造进一步增加小企业成本压力，龙头竞争优势凸显

事实上，2021年水泥行业并购重组热潮已明显提速如，冀东水泥通过向金隅集团发行股份的方式，作价136.23亿元购买其所持合资公司金隅冀东水泥47.09%股权并吸收合并合资公司，同时募集配套资金日前，冀东水泥发布增发上市公告书，新增股份1月14日上市，历时5年的金隅冀东水泥战略重组画上圆满句号

这是2021年中国资本市场唯一一个当年公告预案，当年实施完成的百亿以上规模的资产重组金隅集团董事会工作部表示通过此次交易，双方水泥资产实现整合，金隅集团在华北地区的业务覆盖能力显著提升

此外，海螺水泥举牌亚泰集团，上峰水泥收购内蒙古松塔水泥，南方水泥收购杭州大马水泥，天山股份收购新疆博海水泥，海螺水泥收购鸿丰水泥51%股权，华润水泥收购良田水泥51%股权，冀东水泥先后收购代县宏威水泥和华润福龙水泥股权水泥业并购重组潮此起彼伏

海螺水泥等行业龙头与天山股份联姻，实现强强联合，起到了很好的行业示范效应，这不仅能做大做强企业自身水泥业务，同时在水泥行业面临深刻变革和转型背景下，有利于优化竞争格局和提高行业信心，预计2022年水泥行业集中度将进一步提高中国水泥网水泥大数据研究院分析认为

去年以来水泥行业主要并购重组案例

时间 事件

2021年2月 上峰水泥收购内蒙古松塔水泥

2021年4月 南方水泥收购杭州大马水泥

2021年8月 冀东水泥与台泥联合收购代县宏威水泥

2021年10月 海螺水泥举牌亚泰集团

2021年11月 天山股份收购新疆博海水泥

2021年11月 海螺水泥收购鸿丰水泥51%股权

2021年12月 华润水泥收购良田水泥51%股权

2021年12月 海螺水泥拟参与认购西部建设定增

2021年12月 冀东水泥收购华润福龙水泥72%股权

2022年1月 冀东水泥吸收合并金隅冀东水泥增发上市

东北证券首席策略分析师邓利军在接受《证券日报》记者采访时表示，A股并购重组活跃，受诸多因素叠加影响。其一，随着近年来我国资本市场改革的持续深化，资本市场的法律制度不断健全，愈发公开透明的运行方式，市场化的定价机制，大幅提升了并购重组的效率。其二，尽管去年我国成为全球唯一实现经济正增长的主要经济体，但今年以来国内经济面临的下行压力仍然较大，尤其是当前PPI处于绝对高位，通胀压力较大。对企业来说，其面临的经营压力同样有所加大。因此，部分企业加快了并购重组步伐，以提升经营效率。此外，受国企改革三年行动要在今年年底前完成70%的改革目标任务影响，国有控股上市公司亦加大了通过资本市场实施优化布局，调整结构的力度。

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