创新型中小企业处于企业发展更早阶段具有创新投入的持续性与发展的不确定性

北京证券交易所开市已有4个多月，在一体发展的市场格局下，北交所与新三板为中小企业提供了一条规范治理，持续融资，加速创新，稳步拓张的资本市场发展特色路径，契合创新型中小企业需求特点，提升了创新型中小企业的资本覆盖广度和深度。

此前，中国证监会非上市公众公司监管部副主任杨喆表示，北交所对中小企业创新发展示范引领作用初步发挥，体现在试点注册制有序运转，融资功能有效发挥，市场交易活跃度显著提升，层层递进，协同发展市场结构初步形成，以及支持中小企业持续成长的金融服务链条更加完善等方面。中小企业在推动经济增长，促进科技创新，增加就业等方面具有重要作用。资本市场始终将服务中小企业创新发展作为重要使命，近年来，通过不断深化改革，完善政策制度，持续提升服务中小企业发展的质效。。

截至3月10日，87家上市公司在北交所和新三板累计实现普通股融资202次，合计融资286.27亿元，公司边融资边发展，实现融资，上市两不误，实施并购重组8次，涉及交易金额11.28亿元，多家公司实施股权激励，发行双创债，可转债，运用多元化资本工具优化公司人才，资产结构通过在发展相对早期进入资本市场，北交所上市公司的营业收入，净利润中值从挂牌前一年的1.24亿元，1076.50万元，增长至2020年的3.14亿元，4739.52万元，挂牌以来累计增速分别高达153.20%，340.27%

在挂牌准入方面，为更广泛服务于不同成长阶段创新型中小企业，拓宽中小企业融资渠道，使更早，更小，更新企业便利进入资本市场，借助资本市场做大做强，新三板挂牌条件设置上，对企业是否盈利没有硬性规定87家上市公司中，39家在挂牌前年净利润不足1000万元，15家公司员工人数不足100人，11家企业挂牌时成立不足5年同时，针对中小企业规范性基础较弱的问题，新三板挂牌要求企业建立起内控健全，治理有效的现代股份制企业制度，不断强化规范运作和企业内控的有效性，提升内控水平

在上市制度方面，四套并行的上市标准关注盈利能力，成长性，市场认可度，研发能力等方面，兼顾不同类型，不同特征的企业，不仅可服务以制造业为主的专精特新中小企业，也服务战略性新兴产业中创新能力突出的中小企业，向专业化和价值链高端延伸的生产性服务业企业，向高品质和多样化升级的生活性服务业企业87家上市公司涉及25个行业大类，上市前，平均新三板挂牌年限5.4年，平均每家公司公开发行融资2.18亿元目前，8家公司年净利润过亿元，15家年净利润小于3000万元，4套上市标准全覆盖，兼具大而优与小而美

创新型中小企业处于企业发展更早阶段，具有创新投入的持续性与发展的不确定性针对其融资需求小额，快速，按需的特点，北交所，新三板提供了丰富多元的融资并购渠道，企业通过发行普通股，优先股，可转债等权益工具融通资金，通过并购重组优化资源配置，促进上下游延伸布局，实现企业的高质量发展

多家企业在持续资金支持下获得快速成长例如，润农节水挂牌以来完成4次定向发行，融资2.59亿元，用于扩张区域及补充流动资金，2019年公开发行募集资金1.88亿元，逐步发展成为节水灌溉行业龙头公司，2021年预计年营业收入达到5.86亿元，净利润达5728.72万元，分别较挂牌前增长7.2倍，6.1倍，旭杰科技完成3次定向发行融资后，2017年陆续发行双创债，双创可转债融资2620万元，2017年至2019年的营业收入年均复合增长52.59%

值得关注的是，通过挂牌上市，中小企业可谓驶上了创新投入的快车道以2020年年报计，在疫情背景下，上市公司合计投入研发金额21.27亿元，同比增长10.40%，研发投入规模较挂牌前增长2.17倍，研发强度为4.23%，较同期全社会平均水平高1.83个百分点得益于持续稳定高研发投入，上市公司在科技创新方面取得了系列成就87家上市公司持有专利数量5595项，其中发明专利达1344项

此外，还有超20家上市公司实施股权激励通过股权激励制度，为科研技术人才注入强心剂，促进管理层，技术人才和资本所有者形成利益共同体，稳定公司核心人才队伍半数公司实控人同时为核心技术人员，在关键技术领域有深入研究，带领公司开拓创新

目前，北交所已汇聚了一支超过1.2万人的技术研发队伍，平均每家公司超140人，平均每家公司技术研发人员占员工总数的比例近两成，9家公司设立了院士工作站，博士后工作站，博士后创新实践基地，为北交所公司持续推进技术攻关奠定了坚实基础。

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