年内9家上市公司拟境外发行GDR首批“中瑞通”最快或于7月份落地

计划发行海外GDR并上市的a股公司再添一员健康元6月15日宣布，计划在海外发行GDR，并在瑞士证券交易所上市因此，今年计划海外发行和上市的公司增加到9家，其中8家指定瑞士证券交易所为上市目的地，另一家选择了证券交易所

与此同时，a股上市公司境外发行GDR步伐加快同一天，郭萱高科披露，其GDR申请被证监会受理至此，中国证监会已受理GDR申请的企业增至4家业内预测，首批中瑞通GDR最快将于今年7月发布

与往年相比，今年选择海外GDR发行上市的企业明显增多，上市目的地主要集中在瑞士证券交易所。

目前，海外发行和上市的目的地有三个，即英国，瑞士和德国2022年之前，华泰证券等4家上市公司成功实现海外GDR上市，均选择了证券交易所今年，包括三一重工，郭萱高科，乐普医疗，杉杉股份，杨明智能，科达制造，方大炭素，绿道股份，健康元在内的9家上市公司计划在海外发行GDR股票除了杨明智能，其他八家公司都选择在瑞士证券交易所上市

作为欧洲最大的证券交易所之一，瑞士瑞信银行在市盈率等方面对企业的估值相对较高，具有竞争力瑞银证券全球投资银行部联席主管孙立军对《证券日报》记者表示

瑞士交易所的投资者是国际化的，其估值水平处于欧洲主要证券市场的前列同时，瑞士交易所的海外机构投资者比例高，对海外投资者开放程度高沙利文大中华区合伙人兼董事总经理鲁静对《证券日报》记者表示

据孙立军介绍，有意发行GDR的上市公司一般有以下诉求:引入国际国内战略投资者，促进业务发展，提高国际化水平，巩固公司海外融资渠道，完善公司治理，进一步优化股东结构，树立标杆地位，扩大公司市场影响力。

比如健康元提到了GDR上市的三个目的:加快国际化战略步伐，利用资本市场支持多渠道融资，完善公司治理。

GDR可以满足相关上市公司的各种需求孙立军说，一方面，GDR可以和a股自由兑换，流动性比较高，对投资者更有吸引力，另一方面，GDR的底价也高于定增，筹集更多资金，减少对现有股东的稀释，提高融资效率

自3月15日三一重工公布海外GDR发行上市规划以来，3个月内已有8家公司跟进，GDR发行上市进度不断加快。

值得注意的是，与以往的国企不同，今年的9家企业全部是民营企业孙立军表示，这些民营企业对融资和拓展国际业务有着强烈的需求，这也是互联互通规则优化的重要原因，即更多发展水平高，有资金和海外业务需求的民营企业可以通过发行GDR加快自身发展

鲁静说，民营企业是中国经济的重要市场主体最近几年来，中国积极引导和支持民营企业走出去，这不仅有助于加快形成更高水平的对外开放格局，也有助于民营企业进一步开拓国际市场，不断发展壮大

从9家企业的进展来看，科达制造，格林威治，乐普医疗，郭萱高科等4家GDR申请被证监会受理，进展最快此外，与杨明智能，杉杉股份和方大炭素相关的GDR议案已获股东大会批准

金都研究院认为，发行GDR需要完成公司内部决策程序和配套制度建设，以及外部监管部门的申请和审批程序外部审批程序不仅包括境内发行人涉及的中国证监会和沪深交易所的审批，还包括境外证券监管部门和GDR上市地交易所的审批

鲁静预测，如果国内和海外审核成功，民主德国的审核时间约为1至2个月，整体实施时间预计为4至5个月按照目前的进度，首批中瑞通GDR预计在今年7—8月发布

此前，郭萱高科曾透露，该GDR项目有利于加快公司国际化战略布局，打造公司国际化品牌和形象，满足海外业务发展资金需求因此，公司计划在7月底前完成发行上市

鲁静认为，未来伴随着海外融资企业的不断壮大和优势的逐步显现，预计会有更多的国内企业考虑通过在海外发行GDR来筹集资金，扩大海外影响力。

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