聊聊消费股最好的两大赛道：白酒和啤酒！

最近一个多月，a股走出了独立上升行情，完全无视各种所谓的利空。

这波反弹最大的是锂电池，光伏，新能源汽车等轨道股底部翻倍的股票不少，不少股价也悄然创下历史新高不知有多少在消费医药股中苦苦挣扎的散户羡慕不已

伴随着疫情防控的正常化和复工复产的有序推进，下半年消费有望逐步恢复，不要说报复性消费，稳增长下的刺激消费是跑不掉的。

消费股经历了近两年的全面回调，很多股票开始具备投资价值说到消费，我们绕不开酒这个品类，因为它是消费股中最好的商业模式

酒是天然的好生意，不仅有消费属性，还有情感属性，比如喜怒哀乐，地位显赫等元素，这就导致了酒是一个门槛很高的生意。

a股的核心有两种酒:一种是白酒，一种是啤酒这两种类型都有超高的毛利率和不错的净利润率，值得好好经营

在经济复苏的当下，葡萄酒ETF无疑是消费股中最好的投资去向。

为什么看好消费股中的白酒和啤酒。

股票大王茅台自不必说，引以为豪的是a股是白酒商业模式的最好佐证。

从业务模式来看，白酒简直是a股最好的业务，没有之一。

首先，白酒品牌是有历史文化沉淀的从50年代开始，八大名酒的精神地位就没有动摇过，护城河极高高端白酒几乎没有新的竞争对手

其次，白酒具有礼品，社交和金融属性白酒越老越香，价值越高白酒有定价权，完全可以跑赢通胀，不存在贬值风险

最后，白酒有成瘾性，需求稳定，很难被颠覆性创新摧毁不用担心传统文化一夜之间被抹杀

从竞争格局来看，白酒尤其是高端白酒品牌优势明显，竞争格局极其稳定，几乎不会被颠覆。

最后，白酒顺应消费升级，还有很大的增长空间高端和次高端白酒占白酒总量不到3%，长期受益于经济发展和居民财富增值

总之，白酒商业模式好，竞争结构好，成长空间大，简直是消费股中最好的投资轨道。

喝完白酒，我们来看看啤酒。

相比白酒80%的毛利率和40%的净利润率，啤酒的盈利能力有点不足，但a股的啤酒估值高于白酒为什么

其实这是由啤酒的发展阶段和竞争感决定的。

啤酒也会上瘾，空间很大但在发展初期，行业鱼龙混杂，竞争尤为激烈为了抢占市场份额，各大阵营不惜牺牲利润，最后的结果是整个行业净利润率只有两三个点，一个好生意硬生生的滚成了坏生意

可是，伴随着这种残酷竞争的延续，很多竞争对手开始主动退出市场，只剩下了几个玩家:华润啤酒，青岛啤酒，重庆啤酒这个过程和空调行业的发展非常相似

供给侧的灰尘落到地上虽然需求端的增速没有以前那么快了，但是竞争也没有那么激烈了行业巨头可以开始涨价了这是啤酒重生的核心逻辑

结果大家形成了默契，不再打价格战，转而推出高端产品，稳步提高低端产品的价格在这个阶段，啤酒的净利率从两三个点逐渐攀升到正常的15%—20%，净利率翻了几番利润弹性惊人

目前啤酒正处于这个发展阶段，行业大局已定大家不再玩刀枪游戏，而是安心管理自己的利润池，走向精细化管理的阶段

这个阶段是投资回报最丰厚的时候过去格力的行业结构已经固定，让投资者获得几十倍甚至上百倍的投资收益所以在这种预期下，啤酒行业的估值普遍高于白酒

综合分析，白酒是a股消费股的最佳商业模式高端白酒和次高端白酒顺应消费升级，可以平抑价格上涨，挤压中小酒厂，那么啤酒大局已定，价格稳定上涨，产品结构优化，利润率稳步提升目前是最好的投资阶段

在上半年疫情的干扰下，葡萄酒消费场景被弱化但伴随着疫情和复产，葡萄酒消费场景有所恢复，盈利预期有望大幅提升现在是投资的好时机

但问题来了白酒和啤酒库存不少普通投资者资金和能力有限最好的办法是投资ETF，鹏华中证ETF是个不错的选择前十大权重股涵盖三大高端白酒，优次高端白酒和两大啤酒巨头，优白酒股全军覆没

#全民享鹏华酒，价值回归全球。干杯#

$葡萄酒ETF$ $贵州茅台$$重庆啤酒$

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