交通运输物流:5月快递量恢复上市公司单价继续提升

来源:东方财富
发布时间:2022-06-20 15:29   阅读量:7211   

工业现状

国家邮政局和快递上市公司公布2022年5月数据。

评论

行业数据:5月业务量同比增长0.2%国家邮政局公布,2022年5月,快递业务量同比增长0.2%,明显好于4月份12.0%的同比降幅我们认为这主要是由于疫情逐渐得到控制6月以来,行业持续修复:端午小长假期间,全国揽收量和投递量分别增长17%和13.1%交通部日报显示,全行业日收发货量呈稳步回升趋势6月1日至18日,日均收藏量为3.5亿件,去年6月18日期间为3.3亿件

月业务量同比增速:申通gt,童渊gt,SFgt,行业gt,大云,其中我们认为大云5月份可能主要受北京房山区疫情影响,预计6月份将逐步恢复增长顺丰连续两个月增速略高于行业,有望从疫情中逐步恢复

5月单价SF gt申通gt,童渊gt,大云不同公司之间可能会有一些口径和权重的差异,横向比较可能会失去准确性从单价变化来看,5月份单价同比增速为大云gt,童渊gt,申通gt,SFgt,行业均价,与4月份单价相比,总体稳定顺丰5月份物流收入同比增长8.1%,明显快于4月份在供应链和国际业务增长以及嘉里物流并表的推动下,整体收入同比增长45.4%

格局趋于稳定,关注后续供给恢复后需求的补充根据CICC装运根据快递三重竞争理论,我们认为,在影响快递行业的市场,平台,监管三重逻辑的叠加下,目前监管逻辑占据主导,总体来看,目前竞争格局趋于平稳适度考虑到调控政策的连续性,虽然区域或个别竞争行为仍可能时有发生,但我们认为下半年有望维持整体价格上涨的稳定趋势,看好头部低估值龙头的成长机会,关注业务复苏的步伐和需求补库的催化剂

估价和建议

我们维护覆盖公司的利润预测和评级当前股价对应2022年市盈率:中通21.5倍,童渊24.3倍,大云19.2倍,顺丰35.9倍,京东物流2022年0.7倍P/S

危险

价格竞争反复,业务量增速低于预期。

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