央行连续三月等额续作MLF未来5年期LPR仍有下行可能

日前，央行开展了2000亿元中期贷款便利化操作和100亿元公开市场逆回购操作中标利率分别为2.85%和2.10%，与上月持平这是央行连续第三个月继续等额操作MLF

6月份MLF没有放量东方金诚首席宏观分析师王庆表示，主要是因为各类稳增长措施处于落实阶段，货币政策总体处于观察期同时，当前市场流动性仍略高于合理充足水平，不需要MLF加水

在美国高通胀的压力下，美联储正在加速收紧货币政策预计6月份将实施大幅加息，同时也将启动缩减规模进程受此影响，近期美债收益率激增，中美利差倒挂扩大，美元升值给人民币带来一定贬值压力因此，现阶段中国的货币政策将更加注重内外平衡，尽量避免两国货币政策在政策利率调整上的直接碰撞

6月MLF利率不变，意味着当月LPR报价的定价基础没有变化，此外，5月份5年期LPR报价下调15个基点，幅度较大政策面会观察这次一定的降息对楼市的刺激作用，同时，这也将在一定程度上消化近期龙头银行负债成本下降的影响因此，本月LPR的降息预期将相应降低多位市场人士表示，预计6月LPR将维持不变

那么未来5年期LPR还有下调的空间吗一些市场人士表示，如果他们想进一步降低5年期LPR，他们可能需要进一步降低RRR政策，以缓解商业银行的成本

接下来，除了继续引导5年期LPR报价下调外，不排除三季度下调MLF利率的可能但考虑到内外平衡，未来MLF降息空间将更加有限王庆补充道

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